转自：新华财经

　　近期外洋糖价偏强入手，带动国内现货行情被迫上移。但从国内基本面来看，供应依旧相对充裕，而需求疲软。在此配景下，瞻望后市，权衡4月份外洋糖价或偏强入手，使得国内现货价钱底部支执力度较强，但探讨到国内现货存在供强需弱矛盾，权衡4月份国内白糖现货价钱或以稳为主，高位窄幅诊疗。

　　外洋糖价偏强入手，国内现货行情被迫上移

　　参加3月份，国内白糖现货价钱呈现震憾高潮走势，本事虽短时回落，但赶紧快速反弹，摒弃18日，国内广西南宁市集白糖现货价钱6140元/吨，较17日高潮0.82%，同比着落7.88%，较月初高潮1.49%；ICE原糖期货主力合约结算价涨至19.97好意思分/磅，较前一日高潮4.06%，同比着落9.72%，较月初高潮9.13%。从外洋音问面来看，在巴西甘蔗拔节期降雨量减少、印度2024/25榨季估产调低等利多成分激动下，外洋糖价偏强入手，进而带动国内主力期货以及现货价钱扈从高潮。

　　多省产量同比加多，国内供应偏充裕

　　摒弃3月18日，算作南边甘蔗主产区的广西依然参加收榨尾声，当今收榨糖厂数目达到66家，仅剩8家尚未收榨，从现时入榨量推算，权衡本榨季广西食糖产量或在630万吨，同比微增1.92%。诚然食糖产量增幅有限，但本榨季广西产糖率上升明显，权衡最终产糖率或在13%驾驭。中国糖业协会数据暴露，在当今已沿途收榨的四个省份中，只消海南较上榨季产量同比下滑，降幅26.08%，广东、内蒙古、新疆食糖产量较上一榨季均有所加多，其中新疆增幅最为明显，涨幅在45.76%。

　　就宇宙数据来看，摒弃2月底，本制糖期宇宙共出产食糖971.61万吨，同比加多176.82万吨，增幅22.25%。当今云南多量糖厂仍处于时常开机出产中，在5月份停机之前，权衡本榨季云南食糖产量或将达到240万吨驾驭，宇宙食糖产量或将达到1081万吨驾驭，同比增幅8.53%。

　　传统糟践淡季，末端走货依旧逐步

　　受春节假期、元宵节以及情东谈主节提振，2月份食糖销量仍处于高位水平，据中国糖业协会数据暴露，2月宇宙销售食糖101.66万吨，环比下滑21.90万吨，本榨季宇宙累计销售食糖475.16万吨，同比加多97.31万吨，增幅25.75%。但3月份参加传统糟践淡季，销区走货进一步放缓，微型食物企业用糖量执续缩减，按需采购的意愿激烈，而大型食物企业以及制药企业多以消化现时库存为主，买卖商拿货积极性欠佳。

　　4月糖价或高频震憾

　　从国内供需层面来看，4月份国内工业库存或处于高位水平，而末端糟践难有明显改善，但3月份原糖入口量或依旧偏低，对音问面有一定利多支执，市集看厚情谊影响下，权衡4月盘面点价操作增多，糖厂走货难度不大，或有一定加价操作。

　　从外洋市集来看，好意思国买卖策略的不深信性增强了外洋巨额商品的波动频率，业者不雅望情谊较浓，加之干旱天气对巴西甘蔗的影响永恒存在，市集担忧情谊较浓，在上述音问的不休发酵下，短期外洋糖价震憾高潮的可能性较大。

　　总而言之，卓创资讯权衡4月份外洋糖价或偏强入手，国内现货价钱底部支执力度较强，但探讨到国内白糖现货供应相对宽松，且需求面支执有限，将制肘白糖现货价钱高潮，权衡4月份国内白糖现货价钱或以稳为主，高位窄幅诊疗。

　　（作家：牛哲，卓创资讯分析师）

包袱裁剪：张靖笛