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　　机器东说念主热点股卧龙电驱递表港交所：多名大客户和供应商存在重复，为收入占比不到9%的经销口头构建143家经销商的收罗

　　每经记者|蔡鼎    每经裁剪|魏官红    

　　港交所官网8月13日露出，卧龙电气启动集团股份有限公司（以下简称“卧龙电驱”）向港交所呈交了上市肯求文献，联席保荐东说念主为中金公司、华泰国际、广发证券（香港）。这距离公司董事会7月21日审议通过《对于刊行H股股票并在香港集结往返悉数限公司上市的议案》，仅昔日不到一个月。

　　8月14日，卧龙电驱（600580.SH，股价27.62元，市值431.46亿元）A股涨停，股价创下历史新高。

　　公司为民众防爆电启动系统措置有打算商场排行第一的龙头企业，《逐日经济新闻》记者防护到，2025年上半年，卧龙电驱的前五大客户和前五大供应商存在重复情况，且公司为收入占比仅8.7%的经销口头，建树了一张多达143家经销商的收罗。

　　卧龙电驱于2002年6月在上交所上市，公司总部位于浙江省绍兴市上虞区。

　　凭据公司港股IPO肯求文献，卧龙电驱主要从事电启动系统家具及措置有打算的研发、出产、销售及作事。公司围绕五大板块构建业务：防爆电启动系统措置有打算、工业电启动系统措置有打算、暖通电启动系统措置有打算、新动力交通电启动系统措置有打算和机器东说念主组件及系统讹诈。公司征引弗若斯特沙利文的数据称，按2024年收入计，卧龙电驱在民众防爆电启动系统措置有打算商场排行第一，商场份额为4.5%。

　　图片起首：肯求文献截图

　　公司各措置有打算均特别针对特定卑劣领域的时期、监管及生意条目而定制，涵盖从暖通及工业环境到电动航空及智能机器东说念主等新兴领域。具体来看，2025年上半年，卧龙电驱对营收孝顺最大的为暖通电启动系统措置有打算，营收占比32.1%，其次是防爆电启动系统措置有打算（营收占比30.6%），商场缓和的机器东说念主组件及系统讹诈营收占比仅2.7%。

　　肯求文献露出，收尾2025年6月30日，卧龙电驱在民众领有45家工场，包括位于德国、波兰、意大利、越南、墨西哥以偏激他国度及地区的14家国外工场，使其好像为各自地区的客户提供土产货化的制造支撑及作事。同期，公司有一支突出9600名成员的出产团队，以支撑民众制造收罗的运营。

　　具体来看，卧龙电驱在国内的营收占比从2024年的64.8%回落至本年上半年的58.8%，公司来自欧洲、中东及非洲商场的营收占比从2022年的19.6%回落至本年上半年的15.6%。另一方面，公司在好意思洲及亚太（除中国商场外）的营收占比逐期飞腾。

　　2022年~2024年及2025年上半年（以下简称“陈说期内”），卧龙电驱营收分手为142.66亿元、155.67亿元、162.47亿元和80.31亿元；利润分手为8.39亿元、5.53亿、8.32亿和5.48亿元。

　　肯求文献露出，卧龙电驱禁受直销与经销相引诱的销售口头，陈说期内，直销孝顺了公司大部分营收。举例，2025年上半年，公司91.3%的营收来自直销。值得一提的是，营收占比不到9%的经销口头，聚集143家经销商，且公司的经销商数目呈增长趋势。

　　图片起首：肯求文献截图

　　《逐日经济新闻》记者防护到，卧龙电驱的前五大客户和前五大供应商存在重复情况。肯求文献称，在陈说期内，卧龙电驱向同期身为主要客户及主要供应商的客户A和客户B提供暖通电启动系统措置有打算。其中，客户A为其供应硅钢，客户B为其供应电磁线。

　　另外，卧龙电驱从同期身为客户的供应商C和供应商D处采购硅钢，并向其提供防爆及工业电启动系统措置有打算。

　　对于客户A和B，卧龙电驱称：“这种情况源于咱们在供应链中酿成的遥远业务关系及互补需求。客户A和客户B均为家电领域的龙头企业，一方面，它们对暖通电启动系统措置有打算有多数需求；另一方面，它们在硅钢及电磁材料方面领有丰富的行业教会和资源，好像为咱们供应优质原材料。”

　　《逐日经济新闻》记者防护到，卧龙电驱上半年进行了业务结构的主动调度，包括在年头以超7亿元剥离了旗下四家新动力公司（光伏、储能、氢能、风电）的钞票，聚焦电机及驱控主业，减少了资源分布和低效业务负担。此外，卧龙电驱在新兴机器东说念主业务束缚冲破，完成机器东说念主中枢零部件的研发与出产。

　　2025年上半年，公司机器东说念主组件及系统讹诈业务营收占比仅有2.7%，但卧龙电驱依然在肯求文献中初度败露了该项业务的细节。具体来看，该项业务包括“外骨骼和贤慧手”“关键模组”“伺服电机及戒指器”以及“机器东说念主系统讹诈”。

　　公开贵寓露出，公司旗下的希尔公司是工业机器东说念主系统集成商，已与浙江东说念主形机器东说念主立异中心、智元机器东说念主等在东说念主形机器东说念主等领域伸开深远和洽。

　　其中，本年上半年，卧龙电驱与智元机器东说念主完成了策略投资签约，成为该机器东说念主立异企业的策略股东。基于这次股权投资和洽，两边将依托各磨蹭智能装备与机器东说念主领域的产业上风，要点鼓励具身智能机器东说念主中枢时期研发及产业化讹诈生态构建。另外，卧龙电驱通过捏有金石成长股权，波折捏有宇树科技的股份。据媒体报说念，卧龙电驱是宇树机器东说念主的中枢零部件供应商，为其提供高爆发关键模组、伺服启动器等关键部件，两边还在无框力矩电机等家具上进行集结研发。

　　凭据卧龙电驱6月18日发布的公告，这次赴港上市的打算是“为深化民众化策略布局，提高公司国际形象及空洞竞争力”。

　　肯求文献露出，卧龙电驱拟将这次港股IPO的召募资金用于扩大产能并升迁出产基础体式智能化水平、升迁民众研发实力、加强在新兴领域的投资及业务、发展民众销售及作事收罗以及一般营运资金。

　　财报露出，收尾2025年6月30日，卧龙电驱现款及现款等价物为27.92亿元。对于这次港股融资范畴等本色的公司具体考量，8月14日17时，《逐日经济新闻》记者屡次尝试相关卧龙电驱，但电话未获接听。

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